核心观点：

三年经济下行周期后，建议适度提高权益资产敞口

通盛量化团队目前主要有三条策略线。

①短线量化策略，基于短线的量价因子进行机器学习判断个股强弱，对个股进行当日买入隔日卖出的操作；主要特点是短平快。

②股指期货日内趋势策略，主要是对股指成分股的量价因子进行学习判断指数总体强弱，利用股指期货对指数进行当日开仓并锁仓的日内交易；主要特点是短平快、不留隔夜风险。

③基本面量化策略，主要基于基本面因子（估值、质量、成长、杠杆等）对全市场个股进行筛选，选择符合长期价值投资逻辑的个股并进行月度、季度的滚动轮换；主要特点是波动相对前两个策略会比较大，但是相对主观投资又带有量化的思维，屏蔽人的主观偏差。

关于2025年的行情，我们认为总体上是震荡修复行情。一方面国家对于经济的扶持刺激政策和流动性宽松会对股市有一定的托底作用，但是同时又面临着经济复苏节奏不确定、外部贸易战加剧、美联储降息节奏放缓等风险，因此股市在上行过程中可能会面临着众多风险的考验。

因为我们主要是做量化的，所以无论是短线高频策略还是基本面量化策略，都是以实时变动的数据作为我们的决策依据，因此不会对板块或方向做预判，我们都是跟着数据走的，不管市场行情如何，我们的策略都是一直在交易，这样只要扛住熊市，就不会错过牛市。

对于投资人而言，我们认为无论是宏观经济还是股市，都经历了3年的下行周期，站在当下货币政策适度宽松和财政政策加力提效的时点，我们认为在稳健的前提下可以适当提升一点风险偏好，适度提高一点权益资产的敞口。

核心观点：

财政政策发力改善国内经济，增配指数增强策略

厦门熙典私募基金管理有限公司的投资策略有中证500指数增强、ETF高频、商品套利、期权。本公司主要以偏稳健类策略为主，风格特点如下：

①指增策略：根据自研基本面因子和量价因子相结合，程序化的从市场中筛选优质标的进行组合，与对标指数行业配比相对一致，每日根据多因子模型略微调整持仓，持仓极为分散，避免个股风险，通过量化选股创造超额收益。

②ETF高频策略：使用ETF来拟合指数，空头使用股指期货、期权对冲，做到市值中性β中性，多空不留敞口，通过自研程序化T0系统获取收益，与大盘相关性小，收益稳定。

③商品套利策略：利用同品种商品跨市场价差统计模型，实时监控套利空间，捕捉贵金属在交易境内外不同市场上、不同交易时段、不同期限合约上的中短期不合理价差，获取组合价差收敛收益。

④期权策略：以波动率交易为主，标的方向交易为辅，国内交易所上市的期权均为交易标的，金融期权与商品期权并重，捕捉更多交易机会。

我们认为，2025年预计财政政策将会发力改善国内经济情况，特别是在扩大内需、推动制造业复苏方面。尽管面临一些挑战，但总体来看，中国经济具备较强的韧性和潜力，有望实现预期目标。

建议投资者在稳定收益的基础上，可以考虑指数增强策略，在投资指数的基础上，既避免了个股风险，又可从指增策略中获得超额收益