厦门古地石基金小镇-官网

回顾2022年
“黑天鹅”与“灰犀牛”接踵而至
板块轮替、资金分歧、多空博弈
全球资本泥沙俱下
A股市场难逃疲乏
展望2023年
随着疫情防控措施优化
稳增长政策力度加大
后战“疫”时代
A股市场又将如何表现？

在12月14日刚结束的第三期古地石基金小镇证券投资下午茶上来自金圆统一证券、临观基金及世昀基金等机构各大资深专家围绕宏观形势、A股市场及全球产业等新视角进行分析和研判。
本次交流会由厦门古地石基金小镇运营管理有限公司联合金圆统一证券有限公司、厦门自贸区商会共同举办，吸引多位证券行业代表及资深投资人共襄资本大势。

与市场俱进与大势同行

▌金圆统一证券研究所资深策略研究员林烽

“如何透过指数来观察证券市场？”活动开场，金圆统一证券研究所资深策略研究员林烽就分享了其多年市场研究经验。他表示，“以‘增强、趋势、择时和套利’为四个维度建立的指数化投资不仅仅是一个框架，还是一个思维方式。”

正如华尔街的一句名言：投资就像马拉松比赛，只有跑完全程的人才能称得上冠军。林烽坦言道，“只要能跟踪指数，就能与市场平均盈利水平保持一致。但想要享受经济增长的成果，需要清醒的自我认知和长期践行的理念。”

对于2023年的A股市场展望，林烽认为，从趋势和择时的角度来看仍处于熊市，但已经出现战略性做多的机会，市场风格正由小市值向大市值、高估值向低估值转换。同时，他也表示未来是否能“由熊转牛”还需观察经济基础及资金供给两大推动力。

▌临观基金合伙人乔颖

“安全是底线，创新是未来。”临观基金合伙人乔颖表示，回顾2022年，因为通胀、战争及疫情等海内外“黑天鹅”事件的因素，国内资本市场表现不如人意，投资者对于风险的偏好倾向于规避。因此，对于2023年来说，最重要的是居民和企业的信心修复，才能拉动消费、扩大制造业投资。

乔颖认为，“目前来看，影响风险的几大因素在今年已经逐步消化，明年预计会逐渐变好，带来整体估值的提升。明年将重点关注数字经济、高端装备&新材料、医药创新三个方向。”

新周期新思路

▌世昀基金董事孙东

对于近两年备受市场关注的新能源汽车赛道，世昀基金董事孙东对其2023年做了研判。在他看来，2023年对于乘用车市场整体来说是富有挑战的一年，但对于新能源车市场来说依然是处于替代油车的增量空间行业逻辑。此外，全球新能源汽车已经从补贴驱动跨越至市场驱动。因此，补贴退坡带来的影响有限。

孙东进一步分析说，受上游原材料降价的驱动因素越发明显后，2023年产业链中游和下游环节净利润端的增长可能会超过营收的增速。这个净利润改善也受规模增长带动，尽管新能源车已经过了从0到1的阶段，但依然是从1到10的增量空间行业。所以，明年在规模增长下，净利增长预期很可能超越营收增速，从而支撑估值和市值增长。这点从各公司今年Q2Q3的财报表现来看已初步印证逻辑，明年需要更进一步观察。

▌世昀基金合伙人谢福平

关于全球光伏行业的需求分析，世昀合伙人谢福平推算，2022年全球预计新增装机规模230-250GW，当前在光伏全球发电占比较低、各国清洁能源规划及双碳目标下，预期2025全球光伏新增装机有望达476GW+,2030年700GW左右。“整体看下来，光伏年化增速未来十年年化有望15%+，较其他行业增速可观。“谢福平表示，”按整体光伏发电占比的低渗透和降本趋势及经济性而言，光伏的装机容量增速会远快于风电，但同时潜在的风险在于逆全球化下某些大国装机存在不及预期和风光发电占比提升消纳问题等。"

开局之年行稳致远

正如巴菲特曾言：“投资比你想象的要简单，但也比他看上去要难。”

身处百年未有之大变局的交汇点上，人口老龄化、共同富裕、消费升级、高端制造国产替代、数字经济、财富管理大时代等长期趋势都将对资本市场投资产生着深刻影响。坚信自己所选择的道路，不仅需要认知格局，也需要思考的独立性，更加需要站在全球视野中迎接未来，行稳才能致远。

未来，古地石基金小镇将夯实每一步，发挥好资源对接和产融一体的枢纽作用，推动产业与资本的“双引擎驱动效应”，继续推出多种形式私募行业交流活动，打造厦门资本高地和基金会客厅的名片。

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